January 11, 2010
Facebook, GM lead 2010 IPO candidates

The stars may very well align for the IPO market in 2010. Literally.

Following one of the worst years in recent memory, public offerings are expected to rebound nicely this year, with potentially much of the action centered around several high-profile companies.

Embattled automaker General Motors, for example, has hinted since last summer that it could once again become a publicly-traded company by year’s end.

Private equity giants Kohlberg Kravis Roberts and Apollo Global Management, both of which missed entering the market at the peak of the buyout boom, have both mentioned as possible entries in 2010 recently.

And the IPO rumor mill has been working overtime since social networking giant Facebook introduced a dual-class stock structure in November, a move that often times has preceded a public offering. Google (GOOG, Fortune 500) did the same thing before it went public in 2004.

“I don’t think it is a matter of if[Facebook] can or cannot, it is a matter if they want to,” notes finance author Tom Taulli, who has written extensively about the IPO market.

If Facebook, GM and other brand-name firms decide to enter the public markets, that could help push the number of U.S. offerings far beyond 2009 levels. Last year, just 63 companies went public as investors avoided wading into the market chaos that defined the first half of last year.

Those that did brave the turmoil included a rather strange group of bedfellows —including a Chinese online gaming firm, a company developing lithium-ion batteries for cars and nearly two dozen companies that were backed by private equity firms.

This year though, experts are betting that the IPO market will largely be dominated once again by companies that have been bankrolled by venture capital investors. These companies are typically younger firms as opposed to the mature companies that private equity companies often buy.

During the final months of 2009, 16 venture-backed firms filed to go public, according to Renaissance Capital, a Greenwich, Conn.-based investment firm specializing in IPOs, including drugmaker Ironwood Pharmaceuticals and solar panel producer Solyndra.

With that in mind, Linda Killian, a portfolio manager of the IPO Plus Aftermarket Fund at Renaissance Capital, said that more growth companies are likely to be in this year’s crop of IPOs.

Stock picks from 5 pros

And in the growth company category, there is no industry more buzzed about than social networking.

In addition to Facebook, social networking hotshots Twitter, LinkedIn and Zynga have all been rumored as possible IPO candidates.

Experts tend to agree that it is only a matter of time before many of these firms start considering acquisitions however. And with publicly traded stock, that would certainly give them the currency to do so.

John Fitzgibbon, founder and publisher at IPOScoop.com, said if one social networking company goes public and does well, then conditions would be ripe for the rest to follow.

“You need the trailblazer,” he said. “If Facebook goes into the pipeline, you will probably see more of its competitors start there.”

Still, even though financial markets have rebounded from last year’s lows, some think the climate for offerings remains less than ideal. Investors are on edge about inflation and a possible economic double dip.

Partly for those reasons, experts said more IPOs could also come as a result of spin-offs from already public companies in the coming year. More businesses may want to take a hard look at their different units and sell off divisions that no longer fit strategically.

Time Warner (TWX, Fortune 500) reversed its ill-fated merger with AOL by spinning off the former dial-up giant in December. (Time Warner is the parent company of CNNMoney.com.) And in one of its last major moves before the end of 2009, Citigroup (C, Fortune 500) filed to take its life insurance unit Primerica public.

Video: Zynga’s not hurry for IPO

Read More

11:19pm  |   URL: http://tmblr.co/Zrh1VyJgZgg
(Notes: 1)
  
Filed under: finance ipo Business 
October 21, 2009
Vietnam bonds drop as economic recovery fans inflation concerns

Vietnam’s government bonds fell, pushing the yield on the benchmark five-year note to the highest level in three weeks, on concern accelerating economic growth will stoke inflation. The dong was little changed.

The government is targeting an economic expansion of 6.5% in 2010, Prime Minister Nguyen Tan Dung said at the opening of the National Assembly in Hanoi Tuesday. He forecast gross domestic product will rise 5.2% from a year earlier this quarter, after climbing 4.6% in the first nine months of 2009.

“A higher economic growth rate may spur inflation to pick up next year and it is a worry for bond traders,” said Vu Anh Duc, a dealer at the investment unit of Hanoi-based Vietnam Bank for Industry and Trade, known as VietinBank.

The yield on the five-year bond rose four basis points to 10.11%, the highest since Sept. 29, according to a daily fixing price from banks compiled by Bloomberg. The rate reached this year’s low of 8.46 percent in February. A basis point is 0.01 percentage point.

Vietnamese inflation accelerated last month for the first time in more than a year, the General Statistic Office said on Sept 24. Consumer prices rose 2.4% from a year earlier, after climbing 2 percent the previous month.

The dong traded at 17,854 per dollar as of 4:15 p.m. in Hanoi Tuesday, compared with 17,852 from Monday, according to prices from banks compiled by Bloomberg.

(Bloomberg)

2:01am  |   URL: http://tmblr.co/Zrh1VyD2o8y
Filed under: bonds finance economics 
October 16, 2009
(This must be a joke) Bank of America reveals $1 billion loss

Bank of America (BoA) slid to a $1 billion net loss in the three months to September in the last quarterly results to be announced by Kenneth Lewis, the company’s outgoing chief executive.

BoA’s results were hit by a number of non-core costs, including $402 million it set aside to cover the cost of closing down a Government guarantee on its assets.

The bank also took punishment from the continuing financial difficulties being suffered by consumers.

Net income from deposits plunged by 40 per cent to $798 million compared to the three months to September 30 last year.

BoA’s global card services division made a $1 billion loss and home loans and insurance made a $1.6 billion loss. Profits were also impacted by a $2.6 billion charge which came mainly from an improvement in BoA’s creditworthiness, which meant that it would cost more to buy back debt sold by BoA and Merrill Lynch, the investment bank it bought last year. Banks must account for this cost every quarter.

BoA’s first quarterly loss since the fourth quarter last year came despite a 32.6 per cent year-on-year increase in revenue to $26 billion.

Despite the loss in the third quarter, which compares with a $1.1 billion profit in the same period last year, Mr Lewis said: “we are heartened by early positive signs, such as the leveling of delinquencies among our credit card customers.”

Mr Lewis said that deteriorating loans were the bank’s major challenge going forward, echoing comments made by Vikram Pandit, chief executive of Citigroup, who yesterday revealed that the bank made a $101 million net profit despite similar problems with bad debts.

It is a humbling exit for Mr Lewis, who has spend 40 years at the bank and until recently was lauded as a national hero for buying Merrill Lynch, the troubled investment bank, at the height of the financial crisis.

But yesterday Mr Lewis agreed to give up his bonus and salary for 2009, under pressure from President Barack Obama’s Pay Czar. The chief executive will retire at the end of the year. BoA is searching for a replacement.

Related Links

Boom time for bankers, one year after the crunch

10:05am  |   URL: http://tmblr.co/Zrh1VyCo-R0
Filed under: banks finance business money crisis 
October 13, 2009
Tại sao Mỹ vẫn “ngồi yên” nhìn đồng USD suy yếu

VIT - Hôm thứ Năm tuần trước tỷ giá đồng USD so với các đơn vị tiền tệ khác rơi xuống mức thấp nhất trong vòng 14 tháng qua, điều này đã làm gia tăng thêm chiều hướng suy yếu của đồng USD. Mặc dù chính quyền Obama công khai kiến nghị phản đối đồng USD yếu, nhưng họ dường như sẵn sàng yên lặng chấp nhận tình cảnh này.

Rất nhiều đối tác thương mại của Mỹ đang nỗ lực theo một chiều hướng khác. Tại châu Á, các thương nhân cho biết, Hàn Quốc, Đài Loan, Philippin, Thái Lan, Indonesia, Hồng Kông lại một lần nữa can thiệp vào thị trường ngoại hối hòng cố gắng làm chậm chiều hướng suy giảm tỷ giá đồng USD so với đơn vị tiền tệ khác.

Theo “Wall Street Journal”, về việc này, quan chức châu Á lo lắng, đồng USD mất giá có thể sẽ tổn hại đến nền kinh tế theo mô hình xuất khẩu của những quốc gia này. Trợ lý Thống đốc Ngân hàng trung ương Thái Lan Suchada Kirakul cho biết, so với nền kinh tế Thái Lan, đồng Baht đang tăng hơi nhanh.

Đồng USD mất giá khiến thế giới lo lắng

Đồng EUR mạnh đang bao trùm bóng tối lên viễn cảnh tăng trưởng xuất khẩu châu Âu. Chủ tịch Ngân hàng trung ương châu Âu Jean-Claude Trichet cho biết, trong bối cảnh này, chính sách “đồng USD mạnh” mà Mỹ kêu gọi vô cùng quan trọng.

Kể từ khi TT Obama lên nhậm chức, đồng USD so với giỏ tiền tệ đã giảm mất 11,9%. Ngày hôm qua (11/10) tỷ giá đồng USD so với đồng Yên Nhật là 88,48, mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm ngoái. Hiện tại, vẫn chưa có dấu hiệu nào cho thấy, đồng USD suy giảm không ngừng đang gióng hồi chuông cảnh báo cho chính phủ Mỹ.

Tại sao Mỹ vẫn “ngồi yên” nhìn đồng USD suy yếu

Về hiện tại mà nói, đồng USD yếu có thể khiến cho hàng hóa Mỹ tại nước ngoài càng rẻ hơn, từ đó vực dậy cho ngành xuất khẩu Mỹ. Trong tình cảnh kinh tế Mỹ yếu ớt, đây lại là một tình thế có lợi. Hàng hóa Mỹ rẻ hơn tại nước ngoài có thể sẽ có lợi cho việc tái cân bằng kinh tế toàn cầu mà họ đang tìm kiếm lâu nay, tức là Mỹ sẽ tăng cường xuất khẩu, còn các nước khác như Trung Quốc sẽ tăng cường nhập khẩu. Theo Bộ trưởng Tài chính Mỹ Geithner, tái cân bằng kinh tế toàn cầu là một quá trình có lợi và cần thiết.

Mặc dù, lời tuyên bố này có vẻ như mâu thuẫn với lập trường liên quan đến đồng USD mạnh của các quan chức chính phủ Mỹ, nhưng TT Obama và các quan chức khác đều cho rằng, Mỹ cần giảm phụ thuộc vào tiêu dùng nội địa. Mặc dù họ không thể nói điều này có nghĩa là đồng USD yếu, nhưng nhiều thương nhân và nhà kinh tế đều coi đồng USD yếu là điều kiện để tái cân bằng kinh tế. Đây cũng là một trong những nguyên nhân tại sao rất ít người tin cách nói đồng USD mạnh.

Cùng lúc đó, lãi suất cho vay của Bộ Tài chính Mỹ vẫn duy trì ổn định. Điều này cho thấy, quan chức chính phủ Obama một mặt niệm “thần chú” đồng USD mạnh, một mặt lại khoanh tay đứng nhìn trước sự trượt giảm của đồng USD.

Nguồn tinThu Hà (Theo CE)Tin dịch

~

Notes:

- EU có vẻ như không thể làm gì được.

- Euribor.

3:38am  |   URL: http://tmblr.co/Zrh1VyCdypv
Filed under: usd finance 
October 12, 2009
Libor and Euribor: The Dollar Impact

As another note for Euribor - with Notes

by The LFB

~

Further pushes lower from the London Interbank Offered Rate have signaled that the flow of borrowing and lending between banks may be starting to happen at far less of a premium than has been seen over the last six weeks since the collapse of Lehman Bros in the U.S.

The impact of losing a cornerstone of the inter-bank market was not lost on institutions, who suddenly had no desire to lend and an inability to borrow to and from other institutions. The European markets have been bolstered by the injection of dollars that have been made available by the Federal Reserve, that has not only increased the value of the USD, but added to regional central banks’ liquidity pool, has created a little calmness (relatively speaking) that has not been seen in a little while.

The end of the credit crisis road, and the implications for the rebuilding of trust, as well as the rebuilding of market mechanics, will take time and will definitely have to be judged one slow day at a time. The stabilization of the European markets in the near-term, after Euribor rates reduce a little will likely allow the regional currencies some breathing room against the dollar.

“There is no doubting the fact that the amount of dollar based credit lines are now at extreme levels, and although there is always the possibility that they will get tapped in to, it does look as though the long-dollar wishing well may have been over-used” said Anthony Tillman, trade desk director at TheLFB-Forex.com. “Attention now goes to the Hong Kong rate” he said, “and the fact that the International Monetary Fund will now have to turn attention to emerging markets and Asian economies who are hunting down liquidity. As one fire looks to goes out temporarlily in Europe another one sparks up in Asia”.

The fact that the dollar was made available at discount rates to massive degrees has pushed the value of the greenback higher, but now it seems that dollar valuations may be tested. Any USD test will be seen in the ability of equity markets to hold in the green for a few sessions, and confirm that risk tolerance, and the ability to borrow to invest, may at last be here. A trickle of available credit, initiated by the dollar liquidity, may turn into a flow of money looking to get short on the greenback if in fact the market shows a continued reduction in Libor and Euribor rates. The USD has overshot its mark, now consolidation and maybe even selling of the buck, may be the consequence of these rate reductions if they start to show themselves in Libor and Euribor rates.

6:08am  |   URL: http://tmblr.co/Zrh1VyCaeSE
Filed under: finance libor rates 
October 8, 2009
Thị trường hậu khủng hoảng biến động mạnh như lò so sau khi nén #bullshit

Ông Michael Kokalari, CFA, Cố vấn cao cấp của CTCP Quản lý quỹ VFM.

Sử dụng mô hình định lượng, nhà đầu tư có thể dự báo được biến động hay các bước dịch chuyển tiếp theo của thị trường.

“Dựa theo cảm tính, chúng ta không thể biết chính xác ngày mai thị trường sẽ đi lên hay đi xuống. Nhưng với Quant, ta có thể dự báo được biến động hay các bước dịch chuyển tiếp theo của thị trường.”

Tại TTCK Việt Nam, các NĐT vẫn sử dụng hai phương pháp đầu tư kinh điển: phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật. Tuy nhiên trên thế giới đã xuất hiện khá nhiều phương pháp đầu tư hiệu quả khác.

Nhằm tìm hiểu vấn đề này cũng như xem xét những cơ hội trên TTCK Việt Nam giai đoạn hậu khủng hoảng, phóng viên đã có cuộc trao đổi với ông Michael Kokalari, CFA, Cố vấn cao cấp của CTCP Quản lý quỹ VFM.

Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu có vẻ đã đi đến hồi kết, ông đánh giá ra sao về triển vọng TTCK Việt Nam thời gian tới?

Trong suốt 15 năm làm việc tại nhiều tổ chức tài chính, tôi đã chứng kiến nhiều cuộc khủng hoảng với quy mô khác nhau và chúng đều để lại nhiều hậu quả cần phải giải quyết. Chính vì lý do đó nên nhiều biện pháp mới, phương thức đầu tư mới và cả những lý thuyết mới được đưa ra áp dụng.

Cuộc khủng hoảng lần này cũng vậy, chỉ khác hơn về mức độ và tầm ảnh hưởng. Chắc anh cũng có nghe ở Mỹ người ta đang nói với nhau về học thuyết “The New Normal”, nói về tầm quan trọng của châu Á trong việc cơ cấu lại nền kinh tế toàn cầu.

Có nhiều ý kiến khác nhau về ý nghĩa của học thuyết này, nhưng riêng tôi lại liên tưởng ngay đến Việt Nam. Tôi tin tưởng rằng, sau khủng hoảng, thị trường này sẽ phát triển mạnh mẽ.

Lý do đầu tiên khiến tôi tin tưởng chính là cơ cấu dân số trẻ và năng động của Việt Nam. Tôi nhớ sự kiện bùng nổ dân số ở Mỹ giai đoạn 1950 - 1960, đó là một trong những yếu tố chính để tạo nên một thời kỳ hoàng kim của nước Mỹ trong thập kỷ 90.

Hiện tại, châu Á mà cụ thể là Việt Nam đang đi theo một kịch bản tương tự. Lợi thế về dân số trẻ sẽ tạo thuận lợi cho sự phát triển trong vòng 20 - 30 năm tới.

Trung Quốc là một ví dụ điển hình, quốc gia này đã phát triển mạnh mẽ một phần nhờ vào lợi thế về cơ cấu dân số, tuy nhiên điều này sẽ kéo dài không lâu nữa vì người ta cho rằng, dân số Trong Quốc sẽ già đi trước khi họ trở thành giàu có. Với Việt Nam thì mọi việc chỉ mới bắt đầu.

Lý do thứ hai khiến tôi lạc quan là quản lý kinh tế vĩ mô của Chính phủ Việt Nam. Một cách khéo léo họ đã chèo lái và đưa nền kinh tế ổn định trong giai đoạn khó khăn vừa qua.

Riêng đối với TTCK Việt Nam thì tôi càng có niềm tin mãnh liệt. Trong vòng 5 - 10 năm tới, tôi tin tưởng rằng Việt Nam là một trong những quốc gia có tốc độ phát triển kinh tế nhanh nhất thế giới, mà về dài hạn, TTCK luôn được hậu thuẫn mạnh mẽ bởi các nhân tố cơ bản của nền kinh tế.

Trong ngắn hạn, TTCK giai đoạn hậu khủng hoảng biến động mạnh như lò xo sau khi nén, nhưng sẽ không rời quá xa các yếu tố cơ bản.

Về thực tiễn, ông đã có sự trải nghiệm tại TTCK nhiều nước, về lý luận ông cũng đã nghiên cứu nhiều về chứng khoán. Ông có thể giới thiệu một vài mô hình đầu tư hiệu quả?

Hiện tại, để nắm bắt cơ hội tại TTCK, trên thế giới có nhiều công cụ và phương pháp đầu tư khác nhau. Tuy nhiên, công cụ mà tôi thấy phù hợp với các thị trường mới nổi như TTCK Việt Nam là mô hình phân tích định lượng gọi tắt là Quant (quantitative model).

Trong đó đặc biệt là hai loại gồm: mô hình đầu tư theo xu hướng thị trường (trend following) và mô hình phân tích thống kê (statistical model). Công cụ đầu tư theo xu hướng thực sự hiệu quả trong điều kiện thị trường có biến động mạnh mẽ như Việt Nam. Các chuyên gia sử dụng mô hình phân tích định lượng đều nhìn thấy rõ cơ hội này.

Xin ông giới thiệu một vài nét sơ lược về mô hình Quant?

Dựa theo cảm tính, chúng ta không thể biết chính xác ngày mai thị trường sẽ đi lên hay đi xuống. Nhưng với Quant, ta có thể dự báo được biến động hay các bước dịch chuyển tiếp theo của thị trường.

Dựa trên các mô hình toán học hiện đại, Quant phân tích các nguồn thông tin đa dạng, bao gồm phân tích cơ bản, phân tích kỹ thuật và cả các phân tích thống kê vĩ mô, để đưa ra các chỉ báo đầu tư chuẩn xác cũng như phân bổ số lượng đầu tư tối ưu.

Không thể kỳ vọng lúc nào Quant cũng đưa ra các dự báo đúng 100%, nhưng thực tế đã chứng minh đó là công cụ dự báo rất ưu việt.

Ông đánh giá ra sao về triển vọng thành công khi sử dụng mô hình Quant trong đầu tư chứng khoán tại TTCK Việt Nam?

Mô hình đầu tư theo phân tích định lượng rất được ưa chuộng và đã mang lại lợi nhuận cao ở TTCK nhiều nước. Ở Mỹ, thời kỳ vàng son của mô hình này là vào đầu năm 1980 đến giữa năm 1990. Trước đó, mô hình này chưa xuất hiện do sự hạn chế tốc độ xử lý số liệu của máy tính.

Thời gian đầu, việc giao dịch sử dụng mô hình Quant mang lại lợi nhuận rất cao. Tôi giả sử, vào thời điểm đó nếu một người đầu tư kiên định theo mô hình Quant với 1.000 USD thì đến nay đã trở thành triệu phú!.

Tôi tin tại Việt Nam chúng ta đang ở thời kỳ giống như vậy. Đây là sự khởi đầu và cơ hội sẽ dành cho những người năng động tiên phong.

Theo ĐTCK

5:08am  |   URL: http://tmblr.co/Zrh1VyCNHF9
Filed under: vietnam finance stock bullshit